El riesgo país bajó a 594 puntos a pesar de una inflación más alta de lo esperado en Estados Unidos

El riesgo país argentino que calcula JP Morgan cerró la rueda de este miércoles en baja, hasta los 594 puntos básicos, pese a que el dato de inflación de Estados Unidos conocido horas antes vino por encima de lo previsto. El S&P Merval retrocedió 0,6% y se ubicó en torno a los 2.850.000 puntos, mientras los bonos soberanos en dólares (Bonares y Globales) perdieron en promedio 0,3% y los ADR argentinos que cotizan en Nueva York mostraron mayoría de bajas, con la acción de Ternium entre las más castigadas, con una caída de 2,3%.

La aparente contradicción entre un riesgo país que baja en medio de una mala noticia inflacionaria se explica porque ese indicador mide la diferencia entre el rendimiento de los bonos argentinos y el de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que es su vara de comparación. El índice de precios al consumidor estadounidense de septiembre subió 3,7% interanual, por encima del 3,6% que esperaba el mercado y del 3,4% de agosto, con una suba mensual de 0,6% y un salto en el rubro energía al 5,2% mensual. La inflación núcleo también sorprendió al alza, con 0,3% mensual y 2,6% interanual.

Ese dato llevó a que las tasas de los bonos del Tesoro subieran entre 5 y 12 puntos básicos según el plazo, lo que de manera automática achica la brecha con los títulos argentinos, aun sin que haya cambiado nada a nivel local. En Wall Street el humor fue dispar: el Nasdaq cedió 0,5% mientras el Dow Jones ganó 0,3%. El petróleo, en tanto, subió hasta un máximo de dos semanas -el Brent cotizó en USD 105,80 y el WTI en USD 95,30- luego de un ataque contra la petrolera estatal saudita y de nuevas maniobras de Irán contra buques en la región, dos factores que agregan tensión a los mercados globales.

El movimiento se da en una city que sigue de cerca la expectativa de una suba de tasas de la Reserva Federal en diciembre, ahora con mayor probabilidad de que la decisión llegue antes de lo previsto. Para la Argentina, que negocia vencimientos de deuda y busca sostener el actual nivel de riesgo país como puerta de entrada a los mercados internacionales, cualquier cambio en la política monetaria de Estados Unidos repercute de manera directa en el costo de financiamiento, más allá de lo que ocurra con las variables económicas locales.